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货币政策操作将更加灵活

    1月4日,中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点,同时一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此举净释放了约8000亿元长期增量资金。
 
  央行有关负责人表示,此次降准仍属于定向调控,并非大水漫灌,稳健的货币政策取向没有改变——
 
  未来,在稳健货币政策框架下,央行流动性管理将更精准,通过政策组合的方式提升货币政策传导效率
 
  1月4日,交通银行金融研究中心发布的《2019年中国宏观经济金融展望》预计,“定向松动”应是2019年货币政策工具组合的操作方向,“定向降准+货币市场工具调整”将是基本工具组合。
 
  未来,在稳健货币政策框架下,央行流动性管理将更精准,通过政策组合的方式,提升货币政策传导效率。必要时,不仅可以通过降准置换MLF的方式来释放流动性,还可能通过放松相关监管指标来配合定向降准等政策的实施。
 
  董希淼认为,2019年货币政策预调微调力度将可能加大,市场流动性或将略偏宽松。鄂永健也认为,除非面临严重的负面冲击,否则存贷款基准利率不大可能下调,公开市场操作工具利率则有下调的可能。
 
  董希淼认为,从2018年下半年开始,在连续多次定向降准和公开市场操作之后,流动性已较为充裕,但小微和民营企业仍然感觉融资难融资贵。原因之一就是,“宽货币”并未走向“宽信用”。应进一步疏通货币政策传导机制,尤其是要进一步加大对金融机构的正向激励,使流动性能够更有效率地注入到实体企业。
点击次数:  更新时间2019-01-07  【打印此页】  【关闭
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